2025年1月9日，DEX的交易量首次历史性达到了CEX的20%，加密货币行业看似平静的表面开始暗流涌动。

历史总是循环往复。从华尔街的"占领者运动"，到比特币的诞生剑指金融寡头，每个时代都有属于自己的革命者。他们击碎枷锁，重构秩序，却往往在胜利后重蹈覆辙。当年加密货币扛起反抗中心化的大旗，如今却在复制着同样的权力集中：80%的资产再次集中在20%的人手中，诞生于公平、透明、公开的环境，并且逐渐成为行业支柱性产业的CEX，似乎变得比华尔街的银行更加中心化了。

这是历史的迷人之处：当旧势力走向腐朽，新的执剑者必将涌现。人类对公平、透明与自由的渴望从未改变。

CEX，这个曾经以市场主宰自诩的王者，如今正陷入一场无法避免的市场争议。财富效应不再，沦为新代币的分流池、“接盘侠新归宿“等一系列的丑闻中，哪怕是Binance，也陷入了多次有关上币、Meme言论等纷争中。

过去的交易所，靠着肆意膨胀的市场份额和虚假的交易量苟延残喘，然而这一切都在流动的时间长河中消逝。当DEX第一次突破CEX的交易量20%时，市场像是一颗破裂的玻璃球，碎片四散，人人都能看到其中隐藏的裂痕。

• Pump.fun以全新姿态实现人人低成本发币愿望；

• Polymarket以链上预测真实数据揭示加密“黑匣子”秘密；

• Hyperliquid以凭借低于CEX的手续费和更具吸引力的激励机制，伴随代币发行和$HYPE价格的快速上涨堪称最佳营销活动；

新旧交替，市场总是以最新的叙事、创新产物而席卷加密注意力，这是市场的必然反应。现在好比是火星上建造赌场，旧秩序受到了全所未有的冲击，而crypto精神则以更好的方式进行传承创新。自由主义者，向往其加密世界的自由时间与自制精神，加密朋友爱好者，更偏好无需许可的价值网络。

变革已经悄然袭来，一些嗅觉敏锐的CEX率先开始行动。

首先是CEX龙头的Binance，作为排名第一的交易所，被传统金融资管方式所束缚，频繁上线低流通、高FDV的VC币，导致信任危机频发。但也伴随后期市场注意力的转移，从2024年下半年开始，Binance针对Meme代币的上线频率明显增加，并且使用Binance web3钱包中的 Alpha板块进行“试验田”，曾先后上线上线了AIXBT、CGPT、Cookie等创新代币。

其次，OKX作为2024年重点发展合规业务并持续巩固其web3钱包业务，偏向于中规中矩式的进程。Coinbase作为受到美国政策影响最明显且反应较为迅速的交易所之一，凭借着高频的上币节奏逐步扩展更多市场。