撰文：1912212.eth，Foresight News

2024 年 12 月市场自顶部跌落至今，行情已震荡数月，不少玩家在无尽的下跌趋势以及震荡行情中，损失惨重。市场杂音也在牛熊以及多空上分歧严重。宏观环境不稳，特朗普挥舞关税大棒，美联储降息仍遥遥无期，市场流动性在收紧，社区悲观情绪蔓延。

那么加密市场市场进展如何？倘若比特币仍有后续上扬空间，那么现在是行情阶段性的底部区间吗？

CMC 恐惧与贪婪指数是 CoinMarketCap 上用于衡量加密货币市场的整体情绪。该指数范围从 0 到 100，数值越低表示市场极度恐惧，数值越高表示市场极度贪婪。该指数可帮助投资者了解市场的情绪状态，从而计划买卖决策。此外，它还能提供市场是否被低估（极度恐惧）或高估（极度贪婪）的参考信息。

上图所示，2024 年 7 月至 10 月初，市场曾多次出现恐慌指数跌破 40 下方（恐慌），随后在当年的 11 月出现 FOMO 情绪，指数一度超 80，随后市场出现回落。目前，市场自今年 2 月初以来，恐慌指数再度跌破 40。

市场在恐慌指数越低之时，往往意味着可能币价可能处于阶段性底部区间。

永续合约的 7 日平均资金利率可以作为观测市场情绪的重要指标之一。当市场行情火爆之时，往往资金利率居高不下，也往往是市场周期的顶部区间。反之，则往往成市场底部区间。

上图所示，2024 年 3 月 BTC 的 7 日平均资金费率一度超过 0.06%，表明市场做多资金愿支付高额成本给做空资金，市场情绪极度 FOMO，也成了当年 Q1 季度的最高点。2024 年 11 月至 12 月期间，其资金利率仍在 0.03% 上方，比特币也在此时一度突破 10 万美元关口，不过在行情起飞之前，比特币的 7 日平均资金利率在当年 5 月至 10 月曾一度出现负利率。

截止写稿时，资金费率一度达到 0.004%，相较于 12 月的峰值，跌去 85%。市场情绪处于悲观状态。

以太坊市值自 7 周前的局部高点已下跌 36%，导致处于盈利状态的 ETH 数量锐减。从日线收盘数据看，当前 ETH 盈利比例创 4 个月新低，盈利代币数量也降至 3 个月最低水平。

作为市值第二大的加密货币，以太坊表现逊于其他大盘币种，市场情绪已陷入显著负面。尽管当前充斥恐慌情绪（FUD）且散户持续抛售，但一旦加密市场企稳，以太坊或迎来反弹。