作者：Finish, 加密KOL

编译：Felix, PANews

这轮周期非常艰难，比以往任何一轮都要糟糕。许多人甚至称之为“犯罪周期”，因为骗钱的 Rugs 和项目数量一直在增长。

本文目的是反思过去，并试图预测接下来会发生什么。

2024 年 1 月 19 日，Pump.fun 诞生，众所周知的 meme 代币从此被改变。无论年龄、职业或国籍，每个人都有机会发行代币。

当时的炒作还不怎么火，但最终在去年 3 月，随着 MICHI 和 FWOG 等代币出现，Pump.fun 开始崛起。几乎任何人都可以在几秒钟内发布 meme，这一现象改变了整个加密领域。

由于捆绑了许多代币，Pump.fun 是一个公平的发布机会，不会有内部人士倾销。虽然看起来不错，但也收取了大量费用。

自推出以来，Pump.fun 已获利超 286 万 SOL，约 5.77 亿美元。其可能是有史以来最成功的初创公司之一。

这种流动性已被永久提取并被 Pump.fun 开发者收入囊中，这是使这个周期与众不同的重要原因之一。

接下来是当前周期中最关键的时刻之一。去年 4 月 20 日，开采 BTC 区块的奖励从 6.25 枚减少到 3.125 枚。随着第一只 ETF 于 1 月 10 日获得批准，许多人认为减半是“卖出新闻”事件，但相反出现了新的 ATH。

ETF +比特币减半是最看涨的设定，因为许多人一直在等待机构流动性开始涌入，而这也正是随后发生的事情。富达（Fidelity）、贝莱德（BlackRock）和微策略公司（MicroStrategy）每天都在买入，为其注入越来越多的流动性。

这给了交易者希望。许多交易者以为这轮周期会和上轮周期相似，但这一次，一切都不同了。市场的走向似乎总是与“大众”背道而驰。

回顾2017年和2021年的周期，实际上这两个周期非常相似。赚钱并不难，也不需要任何特殊知识。那时候有 10-20 种山寨币是每个人都知道的，并且一直在囤积。

首先是BTC上涨，然后 ETH 作为周期中的 beta 玩法紧随其后，通常有更高的投资回报率。然后从 ETH 过渡到山寨币，从高市值币种到低市值币种。