整理：许超，华尔街见闻

在前雷曼兄弟交易员，Bear Traps Report 创始人Larry McDonald看来，特朗普政府正故意引发一场经济衰退，从而解决（缓解）美国36万亿美元的债务问题。

Larry McDonald在3月3日发布的访谈中表示，如果利率保持在当前水平，明年美国的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿美元。这比国防开支还要多很多。所以特朗普需要降低利率，如果他们能将利率降低1%，明年就能节省近4000亿美元的利息。

没有一个通胀率超过6%的通胀周期能够在失业率没有达到5%、6%甚至8%的情况下结束。美国政府不能通过大规模的财政支出来抑制通胀，特朗普团队知道这一点。他们需要引发一场经济衰退，只有这样才能降低利率并延长债务期限。

Larry McDonald警告，美国现在处于一个即使进入经济衰退，利率也会维持在高位的时期，这是一个非常典型的滞胀时期。这很像1968年到1981年的情况，当时市场基本上是持平的。但大宗商品、硬资产以及拥有地下资产的公司，这些才是能抵御通货膨胀的东西。

目前美国前10%的消费者承担了60%的消费，因为底层0%的消费者受到了沉重打击。

由于前10%的消费者承担了60%的消费，在不压低资产价格的情况下，几乎不可能降低利率和通胀。特朗普团队实际上是在试图推高利率，压低资产价格。

美国债务利息方面，如果利率保持在当前水平，明年的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿美元。这比国防开支还要多很多。

所以特朗普需要降低利率，他们非常迫切，甚至有些惊慌失措。如果他们能将利率降低1%，明年就能节省近4000亿美元的利息。

美国财政部之所以目前还没有开始将债务期限延长，也就是把短期债券转为10年期或20年期债券，是因为他们想在这么做之前先降低利率。他们需要将利率降低100个基点，这样他们就可以延长债务期限，然后就能节省大约4000亿美元的利息。

没有一个通胀率超过6%的通胀周期能够在失业率没有达到5%、6%甚至8%的情况下结束。你不能通过大规模的财政支出来抑制通胀，特朗普团队知道这一点。他们需要引发一场经济衰退，只有这样才能降低利率并延长债务期限。

在特朗普当选后，美债市场在定价中纳入了很多增长预期，收益率曲线（国债收益率曲线）变得陡峭。市场目前正试图消化（衰退预期），陡峭的收益率曲线到现在收益率曲线急剧变平的转变。

当比尔・阿克曼出来说美国经济增长可能只有1%时，这表明他在做空，他基本上是在押注经济衰退。

美股市场也在释放衰退信号，过去3-4周，消费必需品股票（这些是抗衰退的股票）表现大幅优于非必需消费品股票。