作者：周悦，经济观察报

导读

壹 ||对谷歌、Meta、Anthropic等企业而言，复现类似DeepSeek-R1的推理模型并非难事。但是，巨头争霸，即便是小的决策失误，也会错失先机。

贰 ||DeepSeek-V3模型的净算力成本约558万美元，已经十分高效。在成本之外，让AI行业人士更加振奋的是DeepSeek的独特技术路径、算法创新及开源的诚意。

叁 || 大模型都逃不过“幻觉”问题，DeepSeek也不例外。一些用户表示，DeepSeek由于表达能力和逻辑推理更出众，产生的幻觉问题更加让人难以识别。

过去几周，深度求索（DeepSeek）在全球范围掀起风暴。

最明显的反映在美股：1月27日，美股AI、芯片股重挫，英伟达收盘大跌超过17%，单日市值蒸发5890亿美元，创下美国股市历史上最高纪录。

在一些自媒体和公众的视角里，DeepSeek是“2025年最燃爽文主角”，有四大“爽点”：

一是“神秘力量弯道超车”。DeepSeek是一家成立于2023年的“年轻”大模型公司，此前的讨论度不及海内外任何一家大厂或者明星初创公司，其母公司幻方量化的主业为量化投资。很多人不解，中国领先的AI公司竟然出自一家私募，可谓“乱拳打死老师傅”。

二是“小力出奇迹”。DeepSeek-V3模型的训练成本约为558万美元，不到OpenAIGPT-4o模型的十分之一，性能却已接近。这被解读为DeepSeek颠覆了AI行业信奉的“圣经”——规模定律（Scaling Law）。该定律是指通过增加训练参数量及算力来提升模型性能，通常意味着花更多钱标注高质量数据以及购买算力芯片，又被形象地称为“大力出奇迹”。

三是“英伟达护城河消失”。DeepSeek在论文中提到，采用定制的PTX（并行线程执行）语言编程，更好释放底层硬件的性能。这被解读为DeepSeek“绕开英伟达CUDA运算平台”。

四是“老外被打服了”。1月31日，一夜之间英伟达、微软、亚马逊等海外AI巨头都接入了DeepSeek。一时间，“中国AI反超美国”“OpenAI的时代结束了”“AI算力需求就此消失”等论断层出不穷，几乎一边倒地夸赞DeepSeek，嘲讽硅谷的AI巨头们。

不过，资本市场的恐慌情绪并未持续。2月6日，英伟达市值重回3万亿美元，美股芯片股普遍上涨。此时再看前述四大“爽点”也多半是误读。

其一，到2017年底，幻方量化几乎所有的量化策略都已经采用AI模型计算。当时AI领域正在经历最重要的深度学习浪潮，可以说，幻方量化紧跟前沿。

2019年，幻方量化的深度学习训练平台“萤火二号”已经搭载了约1万张英伟达A100显卡。1万卡是自训大模型的算力门槛，尽管这不能等同于DeepSeek的资源，但幻方量化比许多互联网大厂更早拿到了大模型团战的入场券。