作者：Tiger Research Reports

编译：深潮 TechFlow

• Memecoins 已经从单纯的投机资产转变为主导交易的力量，不仅吸引了大量流动性，还重塑了加密市场中的资本流动模式。

• 以 Pump.fun 为代表的平台推动了去中心化交易所（DEX）的崛起，吸引了流动性和活跃交易者，从而削弱了中心化交易所（CEX）的早期价格发现能力。

• 像 MEXC 这样快速适应 Memecoins 交易的交易所表现强劲，而 Binance 等反应较慢的平台则面临流动性和市场影响力的双重挑战。

Memecoins 正在重新定义加密货币市场。从最初的投机趋势开始，它们如今已经成为主要交易所的重要交易品种，推动了巨大的交易量。

为了适应这一趋势，交易所纷纷调整策略。Gate.io 和 MEXC 通过快速上线 Memecoins 抢占了市场份额，而 Binance 则推出了“Binance Alpha”，专注于早期 Memecoins 的上线并提供平稳的过渡。在 DEX 市场中，基于 Solana 的 Raydium 成功超越了基于 Ethereum 的 Uniswap，成为市场的领导者。这一变化证明了 Memecoins 对市场的强大推动作用。

随着 Memecoins 在交易所中的重要性不断提升，其带来的更广泛影响也值得关注。 Memecoins 交易是否会引领一场持久的市场变革，还是仅仅是一种短暂的周期现象？此外，监管政策的变化又会如何影响 Memecoins 作为主流资产的可持续性？这些问题将决定散户交易和交易所未来的发展方向。

来源：The Block, DefiLlama

Memecoins 的热潮推动了 Raydium 的快速崛起。截至 2025 年 1 月，Raydium 已占据 DEX 市场 27% 的份额，成为散户投资者的首选平台。Raydium 的成功离不开 Solana 链的技术优势，该平台提供了比 Ethereum 链上交易所更低的费用和更快的交易速度。这些特点让 Raydium 成为了 Memecoins 交易的核心平台。

与此同时，Uniswap 的市场份额从 2024 年 12 月的 34.5% 下滑至 2025 年 1 月的 22%，失去了其 DEX 市场的主导地位。高昂的 Ethereum Gas 费用成为 Memecoins 交易者的主要障碍，这也让许多成本敏感的散户投资者转向其他平台。如果基于 Ethereum 的 DEX 无法及时创新，它们将面临更大的流动性转移压力。

尽管 Memecoins 交易显然推动了 Raydium 的增长，但这一趋势的可持续性仍需进一步观察。一些分析人士认为，随着投机需求的下降， Memecoins 交易的热潮可能会逐渐消退。然而，Raydium 已借助 Memecoins 交易成为用户熟悉的平台。如果能抓住这一趋势，Raydium 有望通过强化流动性池、优化用户体验以及构建高效的交易系统，进一步巩固其市场地位。这些努力将帮助 Raydium 在 DEX 和 CEX 的竞争中保持长久优势。