作者：Foxi (DeFi / AI)

编译：深潮 TechFlow

我的 Meme 交易账户目前已经亏损了 -60%。我是一个很烂的交易者吗？是的我确实是。但这并不仅仅是因为糟糕的决策，我更愿意相信自己没有比普通赌徒更差劲。那么，问题究竟出在哪里？受到 @0xngmi 的数据启发（他指出玩 Memecoin 的收益甚至比赌场还差），我决定深入探讨看看问题的根源到底是什么。

像许多新手一样，我被市场的炒作和情绪牵着走，追涨杀跌、高买低卖，频繁交易导致滑点，甚至不知不觉地把钱交给了市场中的内幕交易者。

虽然这不是我第一次参与加密货币市场，但这次的经历让我感觉自己在玩一场不公平的游戏。更糟糕的是，这场游戏的规则似乎每时每刻都在变化，并且总是偏向那些掌握更多信息的人。

@0xngmi 计算了在赌场玩轮盘赌的期望收益 (EV) 与 Meme 投机的期望收益之间的对比（仅基于支付的手续费）。

（原图来自 @0xngmi，由深潮 TechFlow 编译）

* 小额交易的费用为 2.5%，Raydium 的费用为 0.25%。一次投机需要进行两次交易，因此费用需要乘以 2。

** Moonshot 的默认滑点设置为 5%，取其一半作为平均三明治攻击估算值。

*** 很难精确估算，因为不同代币之间差异很大，假设每次交易的成本为 2.5%。

这让我开始思考：Meme 投机和实际赌博相比如何？它们的赔率是否一样糟糕？甚至更糟？更重要的是，Meme 交易者只是披着“投资者”外衣的赌场赌徒，还是说背后有更复杂、更隐蔽的机制在操控？根据 @0xngmi 的分析，把钱投入赌场似乎比玩 Meme 更明智。

我们需要谈谈预期价值（EV），这是博彩和交易中的一个核心概念。它告诉我们，平均而言，随着时间的推移，每次下注你可以期望赢得或输掉多少钱。

赌场游戏在数学上有一种“公平的不公平”。从长远来看，你总是可以预测自己会损失多少。让我们来具体看看：

（原图来自 Foxi (DeFi / AI)，由深潮 TechFlow 编译）

在传统博彩中，赌场以缓慢且可预测的方式抽取利润。无论是轮盘的每一次旋转，还是老虎机的每一次拉动，都遵循一个已知的概率模型。例如，在美式轮盘赌中，如果你押注红色，你有 47.37% 的几率获胜，以及 52.63% 的几率失败。随着时间的推移，赌场总是会赢，但它并不作弊——只是利用概率让自己占据优势。然而，为了保护赌徒，一些司法管辖区会规定最低返还比例。例如，在安大略省，老虎机的 RTP（玩家返还率）必须至少达到 85%，这意味着赌场的优势（即庄家抽成）最多为 15%。